Produits d'optimisation de la performance

Les produits de placement UBS les plus connus dans le domaine de l'optimisation de la performance sont les UBS Kick-In GOAL, UBS BLOC et certificats UBS Express. Ils s'adressent en principe aux investisseurs présentant une tolérance au risque modérée à élevée et qui souhaitent tirer davantage de leur portefeuille de placement sur des marchés en stagnation. L'univers de valeurs sous-jacentes comprend notamment des indices, des actions, des couples de monnaies et des matières premières.

Beaucoup de produits de placement visant à l'optimisation du rendement offrent une protection partielle qui peut assurer des rendements attrayants même quand le cours de la valeur sous-jacente n'évolue pas jusqu'à la fin de la durée. Toutefois, comme la protection du capital est souvent soumise à condition (sous forme par exemple d'une barrière) ou n'est accordée que partiellement (par exemple sous forme de décote), le capital investi peut tout de même subir des pertes à la fin de la durée. En outre, la perspective de rendement est souvent limitée, un rendement maximal étant défini.

Pour tous les produits de placement UBS, les investisseurs doivent en outre tenir compte du risque inhérent à l'émetteur: en effet, en cas d'insolvabilité d'UBS SA et indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente, ils peuvent perdre le capital investi.


 

Aperçu

Certificat Discount (1200)

Certificat Discount avec barrière (1210)

Reverse Convertible (1220)

Barrier Reverse Convertible (1230)

Certificat Express (1260)
 


 

UBS BLOC (Buy LOw or Cash)

SVSP: Certificat Discount (1200)

Payoff diagramm UBS BLOC (Discount Zertifikat)

Un UBS BLOC («Buy Low Or Cash» – en français: «Achète à bon prix ou cash»), également appelé certificat discount, permet aux investisseurs ayant une tolérance au risque modérée à élevée de bénéficier d'une réduction pour l'achat d'une valeur sous-jacente sélectionnée (par exemple un indice, une action, une paire de monnaies ou un métal précieux). L'achat à prix réduit procure une avance de rendement, si bien qu'un rendement attrayant est possible même sur un marché en stagnation.

En contrepartie, la participation aux hausses de cours est limitée: si, à la fin de la durée, le cours de la valeur sous-jacente est égal ou supérieur au «cap level», l'UBS BLOC rapporte le revenu maximal promis. La réduction de prix accordée à l'achat permet aux investisseurs de disposer d'une marge de sécurité. En cas de baisse du cours de la valeur sous-jacente, les acheteurs d'un UBS BLOC s'en tirent presque toujours mieux que les investisseurs directs, car leurs pertes sont proportionnellement inférieures en règle générale.

La réduction de prix ne protège toutefois pas totalement des pertes à l'échéance: si la valeur sous-jacente passe en dessous du prix d'achat du certificat, le capital investi est en partie perdu. En effet, si la valeur sous-jacente n'atteint pas le cap level à la fin de la durée, le remboursement est directement couplé à l'évolution du cours de la valeur sous-jacente. L'investisseur recevra alors soit la valeur sous-jacente, soit sa contrevaleur en espèces corrigée en fonction du rapport de souscription. Les investisseurs doivent en outre tenir compte du risque inhérent à l'émetteur: en effet, en cas d'insolvabilité d'UBS SA et indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente, ils peuvent perdre le capital investi.

Vous trouverez une description plus complète du produit dans notre brochure.

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UBS BLOC Plus

SVSP: Certificat Discount avec barrière (1210)

Payoff diagramm UBS BLOC Plus (Barrier Discount Zertifikat)

Un UBS BLOC Plus («Buy Low Or Cash» – en français: «Achète à bon prix ou cash»), également appelé certificat discount avec barrière, permet aux investisseurs ayant une tolérance au risque modérée à élevée de bénéficier d'une réduction pour l'achat d'une valeur sous-jacente sélectionnée (par exemple un indice, une action, un couple de monnaies ou un métal précieux). L'achat à prix réduit procure une avance de rendement, si bien qu'un rendement attrayant est possible même sur un marché en stagnation.

Les UBS BLOC Plus sont en outre assortis d'une protection conditionnelle du capital visant à protéger des baisses de cours modérées de la valeur sous-jacente. Si, pendant toute la durée, la valeur sous-jacente n'atteint pas ou ne franchit pas à la baisse une barrière préalablement définie («kick-out level»), les investisseurs reçoivent à l'échéance un montant maximal convenu, défini par le «cap level».

En cas de franchissement de la barrière pendant la durée, la protection conditionnelle du capital ne s'applique plus, et les investisseurs reçoivent à la fin de la durée, comme avec un UBS BLOC normal, en fonction du cours à ce moment de la valeur sous-jacente, soit la valeur sous-jacente (ou sa contrevaleur en espèces, corrigée en fonction du rapport de souscription), soit le montant maximal préalablement défini si le cours de la valeur sous-jacente est remonté au-dessus du cap. Si la valeur sous-jacente passe en dessous du prix d'achat du certificat, le capital investi est en partie perdu. Les investisseurs doivent en outre tenir compte du risque inhérent à l'émetteur: en effet, en cas d'insolvabilité d'UBS SA et indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente, ils peuvent perdre le capital investi.

Vous trouverez une description plus complète du produit dans notre brochure.

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UBS GOAL

SVSP: Reverse Convertible (1220)

Payoff Diagramm UBS GOAL (Reverse Convertible)

Avec l'UBS GOAL (livraison d'argent ou d'actions), également connu sous le nom de Reverse Convertible, les investisseurs présentant une tolérance au risque modérée à élevée peuvent optimiser leurs chances de rendement sur des marchés en stagnation grâce à un coupon. Le coupon est dans tous les cas versé régulièrement tandis que la nature et le montant du remboursement du nominal à l'échéance dépendent du cours de la valeur sous-jacente (par exemple action individuelle, indice d'actions, panier d'actions, paire de monnaies ou matière première).

A l'échéance, les investisseurs reçoivent l'intégralité du capital investi (nominal) en espèces si le cours de la valeur sous-jacente dépasse le prix de base préalablement défini («strike»). En revanche, si le cours de la valeur sous-jacente est inférieur au strike à la fin de la durée, les investisseurs reçoivent, selon la structure du produit, soit une livraison de la valeur sous-jacente, soit sa contrevaleur en espèces (corrigée en fonction du rapport de souscription).

Par rapport à un placement direct, le coupon amortit la perte potentielle, puisque les intérêts sont versés aux investisseurs indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente. Malgré les coupons, le capital investi peut néanmoins subir des pertes en cas de baisse du cours de la valeur sous-jacente. Les investisseurs doivent en outre tenir compte du risque inhérent à l'émetteur: en effet, en cas d'insolvabilité d'UBS SA et indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente, ils peuvent perdre le capital investi.

Vous trouverez une description plus complète du produit dans notre brochure.

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UBS Kick-In GOAL

SVSP: Barrier Reverse Convertible (1230)

Payoff diagramm UBS Kick-In GOAL (Barrier Reverse Convertible)

Avec l'UBS Kick-In GOAL, également connu sous le nom de Barrier Reverse Convertible, les investisseurs présentant une tolérance au risque modérée à élevée peuvent optimiser leurs chances de rendement sur des marchés en stagnation grâce à un coupon. Comme avec un UBS GOAL (livraison en argent ou en actions) classique, le coupon est versé régulièrement dans tous les cas. En revanche, la nature et le montant du remboursement du nominal à l'échéance dépendent du cours de la valeur sous-jacente (par exemple action individuelle, indice d'actions, panier d'actions, paire de monnaies ou matière première).

A la différence de l'UBS GOAL classique, l'UBS Kick-In GOAL offre une marge de sécurité visant à protéger d'une baisse de cours modérée de la valeur sous-jacente. Si, pendant la durée, la valeur sous-jacente ne franchit jamais une barrière préalablement définie («Kick-In»), les investisseurs se voient rembourser à l'échéance l'intégralité du nominal. Si la barrière est franchie pendant la durée, le Kick-In GOAL se comporte comme un GOAL classique.

Dans ce cas, le remboursement à la fin de la durée dépend du cours de la valeur sous-jacente. Si celle-ci clôture au-dessus du prix de base préalablement défini («strike»), le nominal est là aussi remboursé intégralement. En revanche, si le cours final de la valeur de base est inférieur ou égal au strike, le remboursement se fait, selon la structure du produit, soit par la livraison d'un nombre préalablement fixé de titres de la valeur sous-jacente, soit par le paiement en espèces de la contrevaleur à ce moment de la valeur sous-jacente (corrigée en fonction du rapport de souscription). Malgré le coupon, le capital investi peut donc subir une perte en cas de fort recul des cours. Les investisseurs doivent en outre tenir compte du risque inhérent à l'émetteur: en effet, en cas d'insolvabilité d'UBS SA et indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente, ils peuvent perdre le capital investi.

Vous trouverez une description plus complète du produit dans notre brochure.

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UBS Express Certificate

SVSP: Certificat Express (1260)

Payoff diagramm UBS Express Zertifikat (Express Zertifikat)

Avec les certificats UBS Express, aussi appelés UBS Kick-In certificats, tout peut aller très vite. Les certificats UBS Express ont certes une durée normale, qui est souvent de plusieurs années au moment de l'émission. Mais le concept Express mise sur un remboursement anticipé. Pour cela, dès l'émission, le prix d'exercice («strike») à dépasser est fixé pour la valeur sous-jacente (par exemple action, panier d'actions ou indice). Si le cours de la valeur sous-jacente atteint ou dépasse le prix d'exercice lors d'un des jours d'observation fixés (le plus souvent à un rythme trimestriel ou semestriel), le certificat expire immédiatement et les investisseurs reçoivent le nominal ainsi qu'un bonus attrayant prédéfini (qui augmente souvent avec la durée).

La structure exacte de l'objectif express peut être très différente d'un produit à l'autre. On peut par exemple imaginer que le prix d'exercice donnant lieu au remboursement augmente ou baisse régulièrement d'un jour d'observation à l'autre. Il est aussi envisageable qu'en l'absence de remboursement anticipé un coupon soit versé lors des jours d'observation, comme une sorte de «prix de consolation».

Si toutes les chances de remboursement express anticipé sont manquées, de nombreux certificats UBS Express prévoient à l'échéance finale une marge de sécurité supplémentaire (liée à une barrière) qui protège contre les baisses légères à modérées du cours de la valeur sous-jacente. Tant que le cours de la valeur sous-jacente n'atteint jamais ou ne franchit jamais à la baisse une barrière prédéfinie (niveau Kick-Off) pendant la durée, les investisseurs présentant une tolérance au risque modérée à élevée reçoivent à l'échéance finale, malgré l'éventuelle évolution négative de la valeur sous-jacente, l'intégralité du capital investi. Si la barrière est franchie pendant la durée, des pertes sont néanmoins à craindre à l'échéance finale, et ce, à hauteur de la perte de cours en pourcentage de la valeur sous-jacente (sur la base du strike). Les investisseurs doivent en outre tenir compte du risque inhérent à l'émetteur: en effet, en cas d'insolvabilité d'UBS SA et indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente, ils peuvent perdre le capital investi.

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