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UBS Mini-Futures

La performance d'un mini future UBS est relativement facile à comprendre, car il évolue plus ou moins au même rythme que la valeur sous-jacente. Les investisseurs prêts à prendre des risques peuvent miser avec des mini futures long UBS sur une hausse du cours de la valeur sous-jacente (par ex. actions, indices, couples de monnaies, taux d'intérêt, matières premières), et avec des mini futures short sur une baisse de cours. Comme les investisseurs eux-mêmes ne financent qu'une part infime de la valeur sous-jacente, il en résulte un effet de levier. Le reste du montant, le niveau de financement, est pris en charge par UBS, banque émettrice de l'instrument. Par conséquent, si la valeur sous-jacente augmente fortement dans le cas d'un mini future long, les investisseurs en bénéficient de façon plus que proportionnelle. Plus la part de financement est élevée, plus l'effet de levier est important.

Or, il est bien connu qu'un tiers prêteur entend être rémunéré. L'émetteur impute le coût du financement à l'investisseur en ajustant quotidiennement le niveau de financement. Comme leur nom l'indique, les mini futures agissent comme des opérations à terme standardisées (c'est-à-dire des futures), si ce n'est que leur durée n'est pas limitée. Autre différence de taille avec les futures classiques: dans le cas des mini futures UBS, les investisseurs n'ont jamais à effectuer de versements supplémentaires. En effet, ces instruments disposent d'un mécanisme automatique de limitation des pertes: le «cours stop-loss». Si la valeur sous-jacente n'évolue pas dans le sens souhaité et atteint le cours stop-loss, le mini future expire avec effet immédiat. L'émetteur calcule alors la valeur résiduelle et la verse à l'investisseur si elle est positive. Le cours stop-loss est légèrement supérieur au niveau de financement dans le cas d'un mini future long et légèrement inférieur dans le cas d'un mini future short. Les cours stop-loss limitent ainsi le risque et évitent une obligation d'effectuer des versements supplémentaires. Si le cours de la valeur de base atteint ou franchit à la hausse le cours stop-loss, il faut s'attendre à une perte importante, voire totale du capital investi.

Les investisseurs doivent en outre tenir compte du risque inhérent à l'émetteur car, en cas d'insolvabilité d'UBS SA – indépendamment de l'évolution de la valeur sous-jacente et des autres paramètres de marché –, ils peuvent perdre le capital investi.

Vous trouverez une description plus complète du produit dans notre brochure «L'essentiel en bref».